Industrivärden: Delårsrapport 1 januari - 30 september 2006

Delårsrapport 1 januari - 30 september 2006 · Den 30 september 2006 uppgick Industrivärdens substansvärde till 52.156 (30 september 2005: 45.744) mkr, en ökning sedan årsskiftet med 3.904 mkr. Den 27 oktober 2006 var sub-stansvärdet 54.379 mkr. · Substansvärdet per aktie den 30 september 2006 uppgick till 270 (30 september 2005: 237) kronor, en ökning med 20 kronor per aktie. Resultatet per aktie för de första nio månaderna 2006 blev 27,25 (50,12) kronor. ·Substansvärdet per aktie den 27 oktober 2006 uppgick till 282 kronor, en ökning med 32 kro-nor per aktie eller med 13 procent sedan årsskiftet. Den senaste tioårsperioden har substans-värdets genomsnittliga ökning, inklusive återinvesterad utdelning, varit 17 procent per år. · Totalavkastningen under den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 29 procent för A-aktien och till 32 procent för C-aktien, jämfört med 35 procent för avkastningsindex. Den se-naste tioårsperioden var aktiens genomsnittliga totalavkastning årligen 4 procentenheter högre än avkastningsindex. VDs kommentar I ljuset av en fortsatt god global konjunkturutveckling har Industrivärdens innehavsbolag fortsatt att utvecklas väl. Ett par oroande frågetecken för konjunkturbilden har rätats ut under de senaste månaderna. De lägre oljepriserna och OPECs produktionsneddragningar, för att förhindra ytterligare prisfall, medför att årets tidigare trend av mycket kraftiga oljeprishöjningar brutits. Vidare tycks det som om den ameri-kanska ekonomin är på väg mot en så kallad mjuklandning och att farhågorna för en recession mins-kat. Det finns därmed anledning att se fortsatt positivt på konjunkturutvecklingen för resten av året och även 2007. I takt med att konjunkturutsikterna klarnat har världens aktiemarknader återhämtat sig från den krafti-ga nergång som inträffade i maj och fortsatte under sommarmånaderna. De långa räntorna, som fak-tiskt bäst speglar marknadens inflationsförväntningar, har fallit sedan i våras vilket tillsammans med konjunkturutsikterna ger stöd åt aktiemarknadsutvecklingen. Det är också värt att notera skillnaden mellan aktiemarknadens värdering och den så kallade private equity-marknadens värdering av samma företag. När private equity-bolag kan köpa upp börsnoterade bolag med en premie om 50 procent över börskurs utan att det finns några industriella synergier, då är prisskillnaden för hög och kan inte enbart förklaras av belåningsgrad och kontroll av 100 procent av kassaflödet. Över tiden kan denna värderingsskillnad, allt annat lika, komma att minska och därmed utgöra ett värderingsstöd för aktiemarknaderna. Det är glädjande att notera hur Sandvik fortsätter att utvecklas väl och att SCA börjar uppvisa bättre resultat som en effekt av vidtagna effektivitetsåtgärder. Bättre utbuds- och efterfrågebalans på SCAs marknader möjliggör också prishöjningar. Resultatet för den korta handeln under årets första tre kvartal uppgick till 104 (69) mkr, vilket mer än väl täcker periodens förvaltningskostnader om 58 mkr. Våra förvaltningskostnader uppgår på årsbasis till 0,13 procent av förvaltat kapital. ------------------------------------------------------------ Denna information skickades av Waymaker http://www.waymaker.se Följande filer finns att ladda ned: http://wpy.waymaker.net/client/waymaker1/f.aspx?id=310481&fn=wkr0010.pdf Hela rapporten