Industrivärden: Delårsrapport januari - 31 mars 2005

Delårsrapport januari - 31 mars 2005

·Den 29 april 2005 uppgick Industrivärdens substansvärde till 35.771 mkr
jämfört med 36.563 mkr vid årsskiftet. Den 31 mars 2005 var
substansvärdet 36.557 (33.209) mkr.

·Substansvärdet per aktie den 29 april 2005 uppgick till 185 kronor
jämfört med 189 kronor per aktie vid årsskiftet. Inklusive
återinvesterad utdelning var substansvärdet 191 kronor per aktie. Den 31
mars 2005 uppgick substansvärdet per aktie till 189 (172) kronor. Den
senaste tioårsperioden har substansvärdets genomsnittliga ökning,
inklusive återinvesterad utdelning, varit 16 procent per år. Resultatet
per aktie för de första tre månaderna 2005 var 0,06 (15,54) kronor per
aktie.

·Under årets fyra första månader var Industrivärdenaktiens
totalavkastning -5 procent jämfört med 5 procent för avkastningsindex.
Den senaste tioårsperioden var aktiens genomsnittliga totalavkastning
årligen 5 procentenheter högre än avkastningsindex.

·Styrelsen beslutade i slutet av april om börsintroduktion av
dotterbolaget Indutrade under andra halvåret 2005.

VDs kommentar
Utvecklingen i världsekonomin är fortsatt god även om tecken till viss
avmattning finns framförallt i de amerikanska och japanska ekonomierna.
Euroområdet fortsätter att vara det område som släpar efter i en i
övrigt relativt gynnsam global utveckling. Trots att vi sannolikt
passerat en konjunkturtopp ser de närmaste åren ut att ge fortsatt goda
förutsättningar med relativt god tillväxt och låga räntor.
Råvaruprisutvecklingen tillsammans med oljeprisnivån utgör dock
osäkerhetsfaktorer.

Våra innehavsbolag har världsledande globala marknadspositioner och
starka utgångslägen för att utnyttja denna relativt gynnsamma situation.
Det krävs dock ett fortsatt fokus på inre effektivitet. Många logiska
expansionsförvärv är i dagsläget svåra att räkna hem för publika
företag. De publika företagen värderas idag på ett annat sätt än vad som
gäller för bolag som köps och säljs i den så kallade private
equity-sektorn. Skillnaden i värdering är ett resultat av olika
värderingssystem och hög riskaptit inom private equity-sektorn på grund
av mycket likvida kreditmarknader. Denna skillnad torde dock komma att
jämna ut sig över tiden.
Under innevarande år har vi förvärvat ytterligare aktier i SCA till ett
värde av cirka 700 mkr på kursnivåer som vi bedömer attraktiva.
I slutet av april beslutade Industrivärdens styrelse att börsintroducera
dotterbolaget Indutrade under andra halvåret 2005. Beslutet ligger helt
i linje med vår strategi att arbeta som aktiva ägare i en transparent
portfölj av nordiska börsbolag. Handelsbolaget Indutrade har haft en god
utveckling under många år. Genom en notering av bolaget öppnas nya
möjligheter samtidigt som Industrivärden kommer att kvarstå som aktiv
ägare med en cirka 35 procentig andel i ett bolag med fina
framtidsmöjligheter.
Vi har under första kvartalet uppnått vår ambition att täcka våra
förvaltningskostnader genom vår kortfristiga aktie- och derivathandel.
Resultatet uppgick till 37 mkr att jämföra med våra oförändrade
förvaltningskostnader om 20 mkr.
Denna kvartalsrapportering är den första som upprättas i enlighet med de
nya IFRS-reglerna.

I resultaträkningen ingår därmed alla värdeförändringar i
aktieportföljen varför svängningarna i resultatet såväl uppåt som nedåt
kan bli stora i det korta perspektivet. Substansvärderapporteringen i
början av denna delårsrapport är därmed det viktigaste underlaget för
att bedöma Industrivärdens utveckling.

anders nyrén
Verkställande direktör

------------------------------------------------------------
Denna information skickades av Waymaker http://www.waymaker.se
Följande filer finns att ladda ned:
http://wpy.waymaker.net/client/waymaker1/f.aspx?id=94770&fn=wkr0001.pdf Hela
rapporten