Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2004

Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2004

- Den 30 april 2004 var Industrivärdens substansvärde 32.904 mkr, en
ökning med 2.834 mkr sedan årsskiftet. Den 31 mars 2004 var
substansvärdet 33.209 (22.917) mkr.

- Substansvärdet var 170 kronor per aktie den 30 april 2004, en ökning med
14 kronor per aktie sedan årsskiftet. Inklusive återinvesterad utdelning
var ökningen 20 kronor per aktie. Den 31 mars 2004 var substansvärdet
172 (119) kronor per aktie. Den senaste tioårsperioden har
substansvärdets genomsnittliga ökning, inklusive återinvesterad
utdelning, varit 15 procent per år. Resultatet per aktie för de första
tre månaderna 2004 var 1,50 (-0,11) kronor per aktie.

· Under årets fyra första månader var Industrivärdenaktiens
totalavkastning 17 procent jämfört med 10 procent för avkastningsindex.
Den senaste tioårsperioden var aktiens genomsnittliga totalavkastning
årligen 3 procentenheter högre än avkastningsindex.


VDs kommentar

Året har börjat bra för Industrivärden. Vår totalavkastning, alltså
kursutvecklingen inklusive återlagda utdelningar, var per den 30 april
17 procent eller 7 procentenheter bättre än avkastningsindex. Detta är
glädjande då vårt mål är att skapa långsiktigt god värdetillväxt. För
såväl den senaste fem- som tioårsperioden har aktien slagit
avkastningsindex med god marginal.
Signalerna blir allt fler och tydligare att en konjunkturförbättring
håller på att ta fart. Det är framförallt i USA och i Sydostasien med
Kina som vi ser allt fler tecken på en högkonjunktur. Värt att notera är
att även Japan uppvisar tillväxt efter år av stagnation. Det område som
ännu inte visar någon markant förbättring är Kontinentaleuropa.
Förbättringen av ekonomin börjar nu återspegla sig i verksamhets- och
vinstutvecklingen i flertalet av våra stora innehav.
Särskilt glädjande är Ericssons fina utveckling. Handelsbanken har det
första kvartalet i år slagit nytt vinstrekord för ett enskilt kvartal,
detta trots ett oförändrat räntenetto.
Substansvärdeförändringen förklaras framförallt av den fortsatta
uppgången i Ericsson. Ericsson utgör nu tillsammans med Handelsbanken,
återigen vårt största innehav. Under året har vi ökat skuldsättningen
med drygt 1 miljard för att förvärva ytterligare aktier. Förvärv har
gjorts i främst Handelsbanken och Sandvik. Vi har även utökat vårt
ägande i Munters. Vår derivathandel liksom korthandeln i Nordinvest
fortsätter sin positiva utveckling.
Den 21 april presenterades ett remissförslag till Svensk kod för
bolagsstyrning. Koden innehåller ett förtydligande av den så kallade
Corporate Governance tradition som vi har i Sverige tack vare en från
början väl genomtänkt aktiebolagslag med en tydlig rollfördelning mellan
bolagsstämma, styrelse och den exekutiva ledningen. Det är bra att vi
även i Sverige får en övergripande kod som kan stärka förtroendet för
svenska aktiebolag hos den breda allmänheten men framförallt hos svenska
och internationella investerare.

Anders Nyrén
Verkställande direktör

------------------------------------------------------------
Denna information skickades av Waymaker http://www.waymaker.se
Följande filer finns att ladda ned:
http://www.waymaker.net/bitonline/2004/05/04/20040504BIT00560/wkr0001.doc
http://www.waymaker.net/bitonline/2004/05/04/20040504BIT00560/wkr0002.pdf Hela rapporten