Definition av substansvärde

Substansvärdet anger aktieägarnas totala förmögenhet, definierad som marknadsvärdet för aktieportföljen minskad med den räntebärande nettoskulden.

Substansvärdet vid årets utgång var 57,7 (42,8) miljarder kronor, vilket motsvarade 149 (111) kronor per aktie. Substansvärdet med återlagd utdelning ökade under tjugoårsperioden 1991–2010 med 12 procent årligen jämfört med 13 procent för avkastningsindex. 

Aktieportföljen

 
Industrivärdens aktieportfölj utgörs av större aktieposter i Sandvik, Handelsbanken, Volvo, SCA, SSAB, Ericsson, Skanska, Indutrade och Höganäs i vilka bolag Industrivärden agerar som långsiktig aktiv ägare. Bolagen kännetecknas av ledande positioner inom valda marknadssegment, branschledande positioner och ett betydande inslag av internationell verksamhet.

Aktieportföljen, som är värderad till aktuell börskurs per 31 december 2010, hade ett marknadsvärde på 71,1 (53,5) miljarder kronor, vilket motsvarade 184 (139) kronor per Industrivärdenaktie. 

Räntebärande nettoskuld

Vid utgången av 2010 uppgick den räntebärande nettoskulden till 13,4 (10,8) miljarder kronor, vilket motsvarade 35 (28) kronor per Industrivärdenaktie. Lånedelen i det konvertibellån som emitterades i januari 2010 utgör 4,2 Mdkr av den totala nettoskulden.

Då lånet konverteras övergår skulden till eget kapital. Ett riktmärke för Industrivärden är att den räntebärande nettoskulden långsiktigt inte bör överstiga 20 procent av aktieportföljens marknadsvärde.

Under tioårsperioden 2001–2010 varierade skuldsättningsgraden mellan som lägst 6 procent i juni 2002 och som högst 36 procent i mars 2009. Vid utgången av 2010 uppgick nettoskuldsättningsgraden till 19 procent eller 13 procent efter full konvertering av konvertibellån.